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此外,本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控,适时地做出相应的调整。具体投资策略有收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略等积极投资策略构建债券投资组合。债券投资策略包括利率策略、信用策略等,由相关领域的专业研究人员提出独立的投资策略建议,经固定收益投资团队讨论,并经投资决策委员会批准后形成固定收益证券指导性投资策略。本基金将基于对上述条款属性深入研究的基础上,结合公司调研和信息跟踪,及时地了解发行人实施特殊条款的意愿。,(四)金融衍生品投资策略1、股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,选择流动性好、交易活跃的期货合约,并根据对证券市场和期货市场运行趋势的研判,以及对股指期货合约的估值定价,与股票现货资产进行匹配,实现多头或空头的套期保值操作,由此获得股票组合产生的超额收益。基金管理人应当自《基金合同》生效之日起6个月内使本基金的股票投资组合比例符合《基金合同》的约定。,7、本基金约定每季度结算收益,但并不保证每季度实现分红。此外,考虑到一、二级市场的价差带来的套利机会,本基金将在分析新发行股票内在价值的基础上、在基金合同规定的额度内积极参与新股申购,为投资者获取稳定的套利回报。、2)类属配置策略本基金在确定久期的基础上,通过对宏观经济、市场利率、债券供求等的分析,预测各类属资产预期风险及收益情况,并结合分析债券品种期限和不同债券市场流动性及收益性现状,制定普通债券品种期限配置策略,确定普通债券组合资产在政府债券、企业主体债券、货币资产之间的分配比例。本基金力争利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位调整的频率和交易成本。固定收益类资产中,本基金将采取久期管理、收益率曲线策略、类属配置等积极投资策略,在不同券种之间进行配置。2)定量分析本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性指标、财务指标和估值指标等进行定量分析,以挑选具有成长优势、财务优势和估值优势的个股。

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中信金融中心项目选址位于滨海大道以北、红树湾一街以东、白石四道以南、红树湾二街以西,总用地面积平方米,总规定建筑面积261000平方米,地上规定建筑面积为241000平方米,其中,办公182700平方米(含物业管理用房300平方米)、商业22300平方米,商务公寓20000平方米,酒店16000平方米:地下商业20000平方米。”他还奖励那些成绩好的学生,每人每周一斤肉。小区内有800平米园林泳池、陶艺坊、健身房、,建成后的中信红树湾将是65万平方米成熟湾区物业,独有10万平方米现代岭南园林,150-400平方米纯大户型,建筑与自然完美融合,更大手笔投放升级北区大堂,采用双入户大堂设计,首层住户大堂架空达9米,米开扬高厅,两层通高入户花园,270度超大景观露台,业主专属密码控制的智能电梯直达府邸,尽现高贵气息。更新时间:2017-08-15项目位于深圳市南山区华侨城片区,东面为香山里等高档小区,东南面为成熟的波托菲诺社区,南面香山西街一路之隔为白石洲,西面为沙河东路及名商高尔夫球场,北面为北环大道,交通便利,地理位置优越。。商业配套:5分钟车程即可到达兴万和购物广场、福万家百货清湖站、大润发(和平路店)、华润万家(龙华店)华联百货生活超市、崇尚百货等大型集购物、餐饮、休闲娱乐于一体的商业中心;项目自身商业配套:项目自身配套万开放式体验街区商业,龙华首家IMAX影院,品牌商家强势意向进驻;教育配套:2公里范围内拥有丰富的3-16岁一站式教育资源。此小区的一二期还有一个不错的地方就是安静,能满足地铁盘又安静的需求。

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交通情况①地铁:6号线已动工,预计2020年5月通车②高速:龙大&南光,唯一双高免费打通深圳任督二脉;本案毗邻深圳外环高速与南光高速的交叉路口,贯穿深圳六区,互通深莞惠③高铁:15分钟直达光明城高铁站,位于广深港中轴,处于高铁CBD核心发展区内配套设施项目自带12776㎡风情商业街,毗邻光明新区文化馆、图书馆、体育中心“两馆一中心”,更有光明高尔夫、滑草场、光明农科大观园等休闲资源,生活配套一应俱全。项目占地面积平方米,总建筑面积平方米,为西岸片区罕有的低容积率,25%低建筑覆盖率、低密度中大户型欧式高尔夫景观生活社区。,可分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种,它与传统可转换债券的本质区别在于上市后债券与期权可分离交易。CPPI主要根据市场的波动来调整、修正权益类资产的风险乘数,以确保投资组合在一段时间以后的价值不低于事先设定的某一目标价值,从而达到对投资组合保值增值的目的。在有效控制整体资产风险的基础上,根据对宏观经济发展状况、金融市场运行特点等因素的分析确定组合整体框架;对债券市场、收益率曲线以及各种债券品种价格的变化进行预测,相机而动、积极调整。如果未来由于技术进步、政策变化等原因导致本基金新能源汽车主题上市公司相关业务的覆盖范围发生变动,基金管理人有权适时对相关定义和股票池构建标准进行补充和修订,并履行适当程序。,股指期货的投资策略本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,参与股指期货的投资。。 如果未来由于技术进步、政策变化等原因导致本基金新能源汽车主题上市公司相关业务的覆盖范围发生变动,基金管理人有权适时对相关定义和股票池构建标准进行补充和修订,并履行适当程序。本基金实地调研上市公司也将围绕上述内容展开,除收集信息外,也是与案头资料的互相验证,在实地调研的过程中,本基金研究团队将通过结合多种信息渠道进行信息的搜集比较,包括但不限于上市公司的多个部门、行业专家、政策制定机构、行业协会、上游供应商、下游客户、竞争对手等。2、股票投资策略(1)电子信息行业的界定电子信息行业涵盖(互联网)科技、媒体和通信等行业。2、期限结构配置本基金将根据对利率走势、收益率曲线的变化情况的判断,适时采用哑铃型或梯型或子弹型投资策略,在长期、中期和短期债券间进行配置,以便最大限度的避免投资组合收益受债券利率变动的负面影响。。本基金认为,投资该类债券的核心要点是分析和跟踪发债主体的信用基本面,并综合考虑信用基本面、债券收益率和流动性等要素,确定最终的投资决策。本基金固定收益投资不仅仅追求单一债券组合的投资绩效,而是将固定收益投资的配置效果与股权投资的配置效果紧密结合,追求基金资产整体最大化收益。4、资产支持证券投资策略本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情况等因素,预判资产池未来现金流变动;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响,同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响,在严格控制信用风险暴露程度的前提下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资。 若相关法律法规发生变化时,基金管理人期货投资管理从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化。替代股票的选取综合考虑基准指数成份股和替代股票主营业务的相似性、规模相似性以及历史收益率的相关性。5、股指期货投资策略本基金在股指期货的投资中主要遵循避险和有效管理两项策略和原则:(1)避险。,在考虑中国实际情况层面上,互联网的拓展和应用也体现出一些新的特点。在具体投资操作中,采用放大操作、骑乘操作、换券操作等灵活多样的操作方式,获取超额的投资收益。如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围,基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。3、可分离交易可转债投资策略可分离交易可转债是指认股权证和债券分离交易的可转换公司债券,即是一种附认股权证的公司债,上市后可分离为纯债和认股权证两部分。?(三)债券投资策略在选择债券品种时,首先根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判断未来利率期限结构变化,并充分考虑组合的流动性管理的实际情况,配置债券组合的久期;其次,结合信用分析、流动性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置;再次,在上述基础上利用债券定价技术,进行个券选择,选择被低估的债券进行投资。3、个股选择策略在股票投资方面以深入的基本面研究作为指导原则,通过盈利能力、财务状况、估值安全等多个标准对个股进行严格筛选。2)定量分析本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性指标、财务指标和估值指标等进行定量分析,以挑选具有成长优势、财务优势和估值优势的个股。4、债券投资策略出于对流动性、跟踪误差、有效利用基金资产的考量,本基金适时对债券进行投资。。本基金的具体投资策略包括资产配置策略、固定收益类资产投资策略、股票投资策略、权证投资策略以及国债期货投资策略等部分。(3)定向增发策略定向增发是指上市公司向特定投资者(包括大股东、机构投资者、自然人等)非公开发行股票的融资方式。,综合考虑市场的流动性和容量、市场的信用状况、各市场的风险收益水平、税收选择等因素,对几个市场之间的相对风险、收益(等价税后收益)进行综合分析后确定各类别债券资产的配置。、本基金实地调研上市公司也将围绕上述内容展开,除收集信息外,也是与案头资料的互相验证,在实地调研的过程中,本基金研究团队将通过结合多种信息渠道进行信息的搜集比较,包括但不限于上市公司的多个部门、行业专家、政策制定机构、行业协会、上游供应商、下游客户、竞争对手等。主要考虑因素包括大类资产的历史回报、历史波动率、各类资产之间的相关性、行情驱动因素、类别风格轮动、行业强弱等,从其变动及趋势中得出未来资产回报、风险及相关性的可能变化。(2)主题策略本基金通过对经济发展过程中的制度性、结构性或周期性趋势的研究和分析,深入挖掘潜在的投资主题,并选择那些受惠于投资主题的公司进行投资。善用公共媒体宣传公司品牌和产品,且营销团队稳定。5、资产支持证券投资策略资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等证券品种。 ,企业在行业中的相对竞争优势取决于企业战略、经营管理水平及技术创新能力等多方面因素。企业的研发能力和学习能力较强且具有一定的持续性,企业在产品开发、技术进步、专利储备等方面具有较强的核心竞争力;【5】、制度因素(公司成长的最终解释力)。B:自动化装备:生产具备自动检测、传输或控制功能的设备以及与智能控制、机器人相关的上市公司。基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。。(一)大类资产配置策略美林投资时钟理论按照经济增长与通胀的不同搭配,将经济周期划分为四个阶段:1、“经济上行,通胀下行”构成复苏阶段,此阶段由于股票对经济的弹性更大,其相对债券和现金具备明显超额收益;2、“经济上行,通胀上行”构成过热阶段,在此阶段,通胀上升增加了持有现金的机会成本,可能出台的加息政策降低了债券的吸引力,股票的配置价值相对较强,而商品则将明显走牛;3、“经济下行,通胀上行”构成滞胀阶段,在滞胀阶段,现金收益率提高,持有现金最明智,经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响,债券相对股票的收益率提高;4、“经济下行,通胀下行”构成衰退阶段,在衰退阶段,通胀压力下降,货币政策趋松,债券表现最突出,随着经济即将见底的预期逐步形成,股票的吸引力逐步增强。,5、其他金融工具投资策略本基金可基于谨慎原则运用权证、股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以提高投资效率,控制基金投资组合风险水平,更好地实现本基金的投资目标。、www.vns76000.com、综合以上因素,对可转换债券进行定价分析,制定可转换债券的投资策略。 ,基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。在此基础上,通过各种积极投资策略的实施,追求组合较高的回报。(2)自下而上的个股选择本基金主要从两方面进行自下而上的个股选择:一方面是竞争力分析,通过对公司竞争策略和核心竞争力的分析,选择具有可持续竞争优势的上市公司或未来具有广阔成长空间的公司。(2)选股策略在对行业景气程度和投资价值的分析过程中,本基金将前瞻性地把握中国经济成长及结构转型中受惠的行业高成长公司,使投资者分享这些上市公司在中国经济发展和结构转型中获得的高成长溢价,获得长期、稳定的投资回报。(4)可转换债券投资策略本基金着重对可转换债券对应的基础股票进行分析与研究,同时兼顾其债券价值和转换期权价值。、6、其他金融工具投资策略如法律法规或监管机构以后允许基金投资于其他金融产品,基金管理人可根据法律法规及监管机构的规定及本基金的投资目标,制定与本基金相适应的投资策略、比例限制、信息披露方式等。6、可转换债券投资策略可转换债券的价值与其正股有某种对应关系,当可转换债券估值合理时,用可转换债券投资替代股票投资可以起到锁定下方风险,而分享上涨收益的效果。2.股票投资策略本基金以多因子选股模型为基础,结合强大的优化系统,同时注重量化及定性相结合,在坚持模型驱动的纪律性投资的基础上,辅以定性分析,遵循精细化的投资流程,严格控制组合的多维度的风险暴露,并不断精进因子的选取和模型的修正,每日进行详细的组合风险分析、定期进行业绩归因分析。高尔夫博彩公司基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。在该部分投资管理上,本基金灵活应用各种期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略和资产支持证券策略等,在合理管理并控制组合风险的前提下,为组合增加最大的收益。本基金所采用替代法调整的股票组合应符合投资于股票的资产比例不低于基金资产的90%,投资于中证高端装备制造指数成份股和备选成份股的资产比例不低于非现金基金资产的80%的投资比例限制。 通过对估值方法的选择和估值倍数的比较,选择股价相对低估的股票。对于可转换债券的投资,本基金将在评估其偿债能力的同时兼顾公司的成长性,以期通过转换条款分享因股价上升带来的高收益;本基金将重点关注可转债的转换价值、市场价值与其转换价值的比较、转换期限、公司经营业绩、公司当前股票价格、相关的赎回条件、回售条件等。。3、债券投资策略本基金在固定收益证券投资与研究方面,实行投资策略研究专业化分工制度,专业研究人员分别从利率、债券信用风险等角度,提出独立的投资策略建议,经固定收益投资团队讨论,并经投资决策委员会批准后形成固定收益证券指导性投资策略。基金将依据经济周期理论,结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期收益率的评估,制定本基金在股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则。增加景气上升的强势行业配置,减少弱势行业的配置。本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并辅助采用数量化定价模型,评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。,多头套期保值指当基金需要买入现货时,为避免市场冲击,提前建立股指期货多头头寸,然后逐步买入现货并解除股指期货多头,当完成现货建仓后将股指期货平仓;空头套期保值指当基金需要卖出现货时,先建立股指期货空头头寸,然后逐步卖出现货并解除股指期货空头,当现货全部清仓后将股指期货平仓。 即,本基金股票组合的构建包括多因子模型和投资组合优化两个部分。“富国成长性股票价值评估体系”重点关注的因素:【1】、行业周期(公司成长的环境)。固定收益类资产中,本基金将采取久期管理、收益率曲线策略、类属配置等积极投资策略,在不同券种之间进行配置。在资产配置、行业配置完成后,基金管理人主要通过P/B、PEG指标来确定价值优化型股票,在个股PEG值计算中,本系列基金管理人从以下几个方面评估上市公司的每股预期收益增长率G:●公司的商业模式●所处行业发展前景●产品市场前景分析,包括产品本身市场分析、主要竞争对手、上下游产品关联性及定价能力、替代产品分析等●公司的核心竞争力分析,包括管理者素质、市场营销能力、技术创新能力、专有技术、特许权、品牌、重要客户等●公司财务状况及财务管理能力,包括财务安全性指标,反映行业特性的主要财务指标、公司股权与债权融资能力与成本分析、公司再投资收益率分析等●公司潜在风险及应对措施以价值优化型股票为基础,结合考虑满足以下条件的相关股票,组成本系列基金股票备选库:ⅰ.股票P/B、PEG某单项指标特优,另一项指标未能反映其真实状况。2、类属配置策略类属配置主要包括资产类别选择、各类资产的适当组合以及对资产组合的管理。、本基金的选股流程具体包括:(1)运用大数据量化投资策略从腾讯自选股用户行为数据中挖掘未来大概率具有超额收益的个股。3)组合股票的投资吸引力评估分析本基金利用相对价值评估,形成最终的股票组合进行投资。2、股票投资策略本基金将运用量化选股模型,以量化多因子选股、事件驱动选股策略为主,辅以量化行业配置、套利策略等多个策略,力求寻找基本面良好,并能带来长期稳定超额收益的股票投资组合。2、股票投资策略本基金采用自上而下与自下而上相结合的选股策略,从宏观经济转型、政策制度导向、产业的升级与变革等多个角度,前瞻性地判断下一阶段可能涌现出的新经济领域和板块,同时从定性和定量的角度,自下而上地分析上市公司的基本面情况和估值水平,精选具有投资价值的个股。2、股票投资策略(1)互联网主题范畴:本基金所定义的互联网主题范畴是指从事、布局互联网相关产业的行业及公司;受互联网技术、互联网产业发展影响以及依托互联网技术、互联网思维、互联网产业开拓业务、转型升级的行业及公司。,www.vns338.cc、www.vns6345.com、2)基于对权证标的股票未来走势的预期,充分利用权证的杆杆比率高的特点,对权证进行单边投资;3)基于权证价值对标的价格、波动率的敏感性以及价格未来走势等因素的判断,将权证、标的股票等金融工具合理配置进行结构性组合投资,或利用权证进行风险对冲。。 定量的分析方面,本基金将考察股票的市值、市净率(P/B)、市盈率(P/E)、动态市盈率(PEG)、净资产收益率(ROE)、主营业务收入增长率、净利润增长率、自由现金流(DCF)等指标,并在相对估值(P/B、P/E、PEG、EV/EBITDA等)和绝对估值(DCF、DDM、NAV等)中灵活选取合适的估值视角进行评估。(2)不定期调整1)当成份股发生增发、送配等情况而影响成份股在指数中权重的行为时,本基金将根据指数公司发布的临时调整决定及其需调整的权重比例,进行相应调整;2)根据本基金的申购和赎回情况,对股票投资组合进行调整,从而有效跟踪标的指数;3)特殊情况下,如基金管理人无法按照其所占标的指数权重进行购买时,基金管理人将综合考虑跟踪误差最小化和投资人利益,决定部分持有现金或买入相关的替代性组合。以“理性分析价值、深度挖掘成长”为投资理念。力图通过以久期控制和结构分布策略为主,以收益率曲线策略、利差策略等为辅投资策略,构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。。 投资于具有良好成长性且合理定价的上市公司股票的比例不低于基金股票投资的80%。当预期成份股发生调整和成份股发生配股、增发、分红等行为时,或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时,或因某些特殊情况导致流动性不足时,或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时,基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通和调整,使跟踪误差控制在限定的范围之内。(1)公司治理结构和管理层能力评估本基金管理人将通过与目标公司管理层进行深入沟通,综合考评公司的治理结构、管理层工作能力等,甄选拥有优秀管理层的上市公司。在此基础上,参考整体市场的行业资产分布比例,确定和动态调整各个行业的配置比例。当跟踪误差在误差容忍值上限以内时,由基金经理对最优跟踪误差的选择做出判断。首先,从经济体制变革、产业结构调整、技术发展创新等多个角度出发,分析经济结构、产业结构或企业商业运作模式变化的根本性趋势以及导致上述根本性变化的关键性驱动因素,从而前瞻性地发掘经济发展过程中的投资主题;其次,通过对投资主题的全面分析和评估,明确投资主题所对应的主题行业或主题板块,从而确定受惠于相关主题的公司,依据企业对投资主题的敏感程度、反应速度以及获益水平等指标,精选个股;再次,通过紧密跟踪经济发展趋势及其内在驱动因素的变化,不断地挖掘和研究新的投资主题,并对主题投资方向做出适时调整,从而准确把握新旧投资主题的转换时机,充分分享不同投资主题兴起所带来的投资机遇。 基金管理人将对成份股的流动性进行分析,如发现流动性欠佳的个股将可能采用合理方法寻求替代。6、国债期货投资策略本基金投资国债期货,将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适度参与国债期货投资。。同时,由于市场的流动性因素影响,可转换债券的市场交易价格相对于其内在价值会存在不同程度的溢价。在类属配置层次方面,本基金结合对宏观经济、市场利率、供求变化等因素综合分析市场趋势,确定对类属资产的配置比例;在券种选择方面,本基金以长期利率趋势分析为基础,结合经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,合理运用投资管理策略,实施积极主动的债券投资管理。五个方面包括信用因素、流动性因素、利率因素、税收因素和提前还款因素。,3、债券投资策略根据国内外宏观经济形势、财政、货币政策、市场资金与债券供求状况、央行公开市场操作等方面情况,采用定性与定量相结合的方式,在确保流动性充裕和业绩考核期内可实现绝对收益的约束下设定债券投资的组合久期,并根据通胀预期确定浮息债与固定收益债比例;在满足组合久期设置的基础上,投资团队分析债券收益率曲线变动、各期限段品种收益率及收益率基差波动等因素,预测收益率曲线的变动趋势,并结合流动性偏好、信用分析等多种市场因素进行分析,综合评判个券的投资价值。。 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。其中,成长策略重在自下而上的进行公司成长性基本面研究,主题策略重在自上而下的开展投资主题分析,定向增发策略重在关注与上市公司定向增发事件关联的投资机会,动量策略重在捕捉市场动量效应驱动的投资机会。但是,不论是认股权证还是标的股票,与传统可转换债券内含的期权之间都具有很强的相关性。基金管理人将根据审慎原则,建立期权交易决策部门或小组,授权特定的管理人员负责期权的投资审批事项,以防范股票期权投资的风险。,在考虑中国实际情况层面上,互联网的拓展和应用也体现出一些新的特点。可转换债券的理论价值分为纯债价值和期权价值。核心股票由公司内部研究组合构成,主要包含了研究部推荐股票,是研究员在对个股进行深度研究和实地调研基础上提出的投资建议。以达到利用市场利率的波动和债券组合久期的调整提高债券组合收益率目的。,修正转股价条款给予发行人向下修正转股价格的权利,有利于提升可转债的期权价值;回售条款给予投资者将可转债按照约定价格回售给发行人的权利,为可转债投资提供了一种安全边际;赎回条款给予发行人从投资者处赎回可转债的权利,若发行人放弃赎回权则会提高可转债的期权价值。另外,鉴于资产支持证券的流动性较差,本基金更倾向于久期较短的品种,即使持有到期压力也不会太大。,1、资产配置(1)本基金在对宏观经济、政策环境、利率走势、资金供给以及证券市场的现状及发展趋势等因素进行深入分析研究的基础上,动态配置股票、债券、现金之间比例;(2)应用量化工具,在综合考虑资产组合的风险、收益、流动性、各类资产相关性等因素的基础上,对上述资产配置比例进行二次优化,以求最大限度规避风险;(3)在正常市场状况下,本基金投资组合中的股票投资比例浮动范围为:50%-95%;债券和短期金融工具的投资比例浮动范围为:5%-50%,其中现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于5%。,不符合上述治理准则的公司,本基金将给予其较低的评级。、www.vn2789.com、2、股票类品种投资策略(1)行业配置策略在行业配置方面,本基金将主要投资于国家重点支柱型产业。 主题策略投资机会包括但不限于:行业轮动、板块轮动、区域主题、估值修复、事件性主题等。在预期利率处于上升通道时,适当降低组合久期,以规避债券市场下跌的风险;在预期利率处于下降通道时,适当提高组合久期,以分享债券市场上涨的收益。(3)股票投资组合的风险控制在风险控制方面,本基金将通过组合优化模型实现对相对风险和相对回撤的有效控制。6、资产支持证券投资策略资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等证券品种。根据上市公司的行业特征、发展阶段等因素,选择具体适用的估值方法对于上市公司进行估值。本基金将着重考察公司的管理层以及管理制度。 ,综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后的收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。基金投资证券公司短期公司债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度,并经董事会批准,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。3、权证投资策略本基金将在严格控制风险的前提下,主动进行权证投资。本基金为目标ETF的联接基金,主要通过投资于目标ETF以达到投资目标。2、动态配置策略基于宏观环境和消费子行业周期性和景气度因素,对组合中必选消费和可选消费行业的进行配置并动态调整。具体来说,本基金通过以下步骤进行股票选择:首先,通过ROIC(ReturnOnInvestedCapital)指标来衡量公司的获利能力,通过WACC(WeightedAverageCostofCapital)指标来衡量公司的资本成本;其次,将公司的获利能力和资本成本指标相结合,选择出创造价值的公司;最后,根据公司的成长能力和估值指标,选择股票,构建股票组合。,1、资产配置策略本基金将通过对宏观经济、国家政策等可能影响证券市场的重要因素的研究和预测,利用公司研究开发的各种数量模型工具,分析和比较股票、债券等市场和不同金融工具的风险收益特征,估计各子资产类的相关性矩阵,并以此为依据,对基金整体资产配置比例进行确定。4、权证投资策略除了本基金被动持有股权分置改革而发行的权证外,也将根据基金管理人对权证价值的判断,以及各类其它金融衍生品种的投资特性,在进行充分风险控制和遵守中国证监会相关法律规定的基础上,适当投资,为基金持有人谋求收益,减少风险。本基金利用量化模型选取最具投资价值的个股进入本基金的股票投资组合。,(3)定向增发策略定向增发是指上市公司向特定投资者(包括大股东、机构投资者、自然人等)非公开发行股票的融资方式。在日常交易运作中,本基金将密切关注可转债与标的股票之间价格之间的对比关系,择机实施套利策略,以增强本基金的收益。本基金通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水平,追求稳定的当期收益。。

如果中信证券调整或停止行业分类,或者基金管理人认为有更适当的信息产业划分标准,基金管理人有权对信息产业的界定方法进行变更并及时公告。4、个券选择个券选择是指通过比较个券的流动性、到期收益率、信用等级、税收因素,确定一定期限下的债券品种的过程。,该策略可以用来达到提高当期收益率或到期收益率、提高组合质量、减少税收等目的。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较,选择股价相对低估的股票。。现金网本基金考察的基本面因子可以参考以下指标:总资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)、销售毛利率、主营业务收入、资产负债率、每股收益、每股现金流等;4)流动性因子本基金考察的流动性因子可以参考以下指标:成交量、换手率、流通市值等;5)风险因子本基金对个股的风险暴露程度进行多因素分析,并利用统计模型对风险因素进行敏感性分析。(2)个券选择策略个券选择层面,对各信用品种进行详细的财务分析和非财务分析后,进行个券选择。4、权证投资策略本基金的权证投资以权证的市场价值分析为基础,配以权证定价模型寻求其合理估值水平,以主动式的科学投资管理为手段,充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,追求基金资产稳定的当期收益。,8、股指期货投资策略本基金认为在符合一定条件的市场环境中,有必要审慎灵活地综合运用股指期货进行套期保值交易来对冲系统性风险、降低投资组合波动性并提高资金管理效率。 ,1、资产配置策略本基金采取稳健的资产配置策略,结合国内外宏观经济环境、货币财政政策形势、证券市场走势的综合分析,判断在不同时期和阶段,债券、股票等各类资产的预期收益、风险和各种情景发生的概率,确定资产配置的大体方向;同时,结合对市场估值、流动性、投资主体行为、市场情绪等因素的综合判断进行灵活调整;在严格控制投资组合风险的前提下,形成对各类别资产的配置比例。成长股与价值股在股票资产中进行相对均衡的配置,适度调整,以控制因风格带来的投资风险,降低组合波动,提高整体收益率。(3)定向增发策略定向增发是指上市公司向特定投资者(包括大股东、机构投资者、自然人等)非公开发行股票的融资方式。(二)股票投资策略本基金股票资产将主要投资于新能源汽车行业相关的上市公司股票。2、股票投资策略本基金通过深入分析和挖掘可能对行业和个股的当前或未来价值产生重大影响的政策事件,例如城镇化建设、国企改革、科教兴国等,在积极把握宏观经济和市场发展趋势的基础上,以这类国家和产业政策作为中长期投资的主线,自上而下和自下而上相结合,采取多层次的定量和定性方法,完成行业配置和个股选择。(1)多因子Alpha模型本基金的多因子Alpha模型以中国股票市场的宏观环境、行业及个股特性为分析框架,综合测试各类因子在股票长期表现上所产生的超额收益,包括基本面趋势因子、盈利质量因子、价值因子、分析师预期因子、动量等市场因子、事件驱动因子等几大类因子,每类因子分别由多项因子组合而成。2、股票投资策略本基金将运用“价值为本,成长为重”的合理价格成长投资策略来确定具体选股标准。在预期市场利率水平将上升时,降低组合的久期;预期市场利率将下降时,提高组合的久期。,债权属性是指投资者可以选择持有可转债到期,得到本金与利息收益;股权属性即股票期权属性,是指投资者可以在转股期间以约定的转股价格把可转债转换成股票。“富国成长性股票价值评估体系”重点关注的因素:【1】、行业周期(公司成长的环境)。,此时应选择受益于通胀预期的行业,如有色金属等资源品行业或者农业板块等。基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。,(1)多因子Alpha模型本基金的多因子Alpha模型以中国股票市场的宏观环境、行业及个股特性为分析框架,综合测试各类因子在股票长期表现上所产生的超额收益,包括基本面趋势因子、盈利质量因子、价值因子、分析师预期因子、动量等市场因子、事件驱动因子等几大类因子,每类因子分别由多项因子组合而成。、www.vns00888.com、本基金还将积极、有效地利用本基金管理人比较完善的信用债券评级体系,研究和跟踪发行主体所属行业发展周期、业务状况、公司治理结构、财务状况等因素,综合评估发行主体信用风险,确定信用产品的信用风险利差,有效管理组合的整体信用风险。 4、中小企业私募债券的投资本基金对中小企业私募债券的投资主要围绕久期、流动性和信用风险三方面展开。。深圳大梅沙是深圳市重要的海滨旅游区和岸线景观的标志性区域,亦是深圳乃至全国顶级豪宅聚集之地,她依山傍水、环境优美,是一个集休闲旅游度假、高尚居住及一流滨海风光为一体的东部重要的旅游服务基地。更新时间:2013-01-02南园枫叶国际广场位于南山大道与创业路交汇处,所处的南油片区恰处于前海、后海两座金融中心交汇处,左右皆享格局之盛况,在南山区政府的“三点一线一中心”的规划中,这里更是一座汇聚主题商城、商服配套的国际化商圈。。项目区域交通条件相当优越,现距地铁一号线车公庙站500米,同时在建的7号线、9号线、11号线均密集交汇于此。万科“幸福系·梦享家”产品是集万科30年开发经验、基于城市人居关怀而研发的“满足青年置业家庭生活需求”、“让有孩子的三代同堂更和谐、更健康、更舒适”的高性能住宅产品。【道路交通】项目所在位置附近有多条高速公路与主要快速干道汇集,虽被切割阻隔,步行不太方便,但自驾可以直接上到这些高速公路和主要干道。更新时间:2007-08-25锦峰·森邻位于龙岗镇南联龙溪村,离龙岗中心城约公里。。(7)特殊固定收益品种投资策略1)可转债投资策略本基金将积极参与发行条款较好、申购收益较高、公司基本面优秀的可转债的申购,上市后根据个券的具体情况做出持有或卖出的决策;同时,本基金将综合分析个券行业前景、估值水平、条款博弈等因素进行投资操作,在承担较小风险的前提下获取较高的投资回报。基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组,授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项,同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。组合久期是反映利率风险最重要的指标,根据对市场利率水平的变化趋势的预期,综合宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断,可以制定出组合的目标久期,预期市场利率水平将上升时,降低组合的久期,以规避债券价格下降的风险和资本损失,获得较高的再投资收益;预期市场利率将下降时,提高组合的久期,在市场利率实际下降时获得债券价格上升的收益,并获得较高利息收入。(2)股票组合构建策略本基金以深入的产业趋势研究和公司基本面研究为基础,积极挖掘互联网主题相关的行业和企业所蕴含的投资机会。提前回售条款是指在可转债存续期内,如果可转债正股价格连续一段时间内低于转股价格一定幅度或者可转债发行方改变募集资金投资用途时,可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按照高于可转债面值一定幅度的价格回售给可转债的发行公司,该条款是赋予可转债持有人的一个权利。3、固定收益类品种投资策略固定收益类品种的投资追求在严格控制风险基础上获取稳健回报的原则。本基金将通过有效分析相关信息力争把握各项条款给可转债带来的可能的投资机会。由于其非公开性及条款可协商性,普遍具有较高收益。。定量分析(1)成长性指标:主营业务收入增长率、净利润增长率等;(2)财务指标:毛利率、营业利润率、净利率、净资产收益率、经营活动净收益/利润总额等;(3)估值指标:市盈率(PE)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、市销率(PS)和总市值。,本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上,对资产证券化产品的交易结构风险、信用风险、提前偿还风险和利率风险等进行分析,采取包括收益率曲线策略、信用利差曲线策略、预期利率波动率策略等积极主动的投资策略,投资于资产证券化产品。,本基金所指的数量化选股模型是建立在已为国际市场上广泛应用的多因子阿尔法模型(MultipleFactorsAlphaModel)的基础上,根据中国资本市场的实际情况,由本基金管理人量化团队开发的具有一定针对性及实用性的动态多因子选股模型。大安全主题的股票投资策略将从定性和定量两方面入手,定性方面主要考察上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因素;定量方面考量公司估值、资产质量及财务状况,比较分析各优质上市公司的估值、成长及财务指标,优先选择具有相对比较优势的公司作为最终股票投资对象。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。在券种选择上,本基金以长期利率趋势分析为基础,结合经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,实施积极主动的债券投资管理。,(3)定向增发策略定向增发是指上市公司向特定投资者(包括大股东、机构投资者、自然人等)非公开发行股票的融资方式。(1)制造业转型主题股票主要涉及的领域1)新一代信息技术产业包括但不限于集成电路及专用装备、信息通信设备、操作系统及工业软件等产业。户型也是板式结构,横厅设计,从上面户型分布图来看,该户型的厨房及餐厅部分也会受到前面79~81平米户型遮挡。。

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吴飘飘2018-8-17

史隽之由于其非公开性及条款可协商性,普遍具有较高收益。

基金权证投资将以价值分析为基础,充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,追求基金资产稳定的当期收益。当内在价值高于市场价格时,买入债券;当内在价值低于市场价格时,卖出债券。。可转债的选择结合其债性和股性特征,在对公司基本面和转债条款深入研究的基础上进行估值分析,投资于公司基本面优良、具有较高安全边际和良好流动性的可转换债券,获取稳健的投资回报。(1)精选个股,构建富国“真钻石投资组合”(-GenuineDiamondPortfolio):本基金管理人借鉴外方股东加拿大蒙特利尔银行金融集团(BMOFinancialGroup)的投资管理经验及技能,结合国内市场的特征,应用“富国成长性股票价值评估体系”,将定性分析和定量分析相结合,筛选出具有成长潜力且合理定价的上市公司股票,构建富国“真钻投资组合”(-GenuineDiamondPortfolio):“富国成长性股票价值评估体系”重点关注的股票库:本基金认为,在整个市场具有绝对投资价值的前提下,达到以下量化选择标准的股票将是本基金重点关注的对象:【1】、预期当年净利润增长率(预期当年主营业务收入增长率)在全部上市公司中由高到低排名,位于前1/3部分的股票;【2】、动态市盈率(动态市盈率=总市值/预期的当年净利润)在全部上市公司中由低到高排名,位于前1/3部分的股票。,在类属配置层次,本基金结合对宏观经济、市场利率、供求变化等因素的综合分析,根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征,定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整,确定类属资产的最优权重。。

赵王慕容麟2018-8-17 10:7:52

2、行业配置本基金将通过对经济周期、产业环境、产业政策和行业竞争格局的分析和预测,确定宏观及行业经济变量的变动对不同行业的潜在影响,得出各行业的相对投资价值与投资时机,并据此对基金股票投资资产的行业分布进行动态调整。,基金管理人将通过深入的分析研究和实时跟踪,挖掘出可转债与正股价格之间的定价失衡并加以利用,当处于转股期内,可转债市价低于转股价值,即转股溢价率为负时,在买入可转债同时卖出标的对应正股以获得套利价差;反之,当可转债市价高于转股价格,卖出可转债同时买入标的股票以实现反向套利价差。。(3)行业地位与竞争优势分析企业在行业中的相对竞争力是决定企业成败的关键。。

宋瑞雪2018-8-17 10:7:52

5)公司具有垄断优势或资源的稀缺性。,在考虑中国实际情况层面上,互联网的拓展和应用也体现出一些新的特点。。本基金从债券息票率、收益率曲线偏离度、绝对和相对价值分析、信用分析、公司研究等角度精选有投资价值的投资品种。。

焦媛2018-8-17 10:7:52

(1)期限结构策略通过预测收益率曲线的形状和变化趋势,对各类型债券进行久期配置,确保组合收益超过基准收益。,如因指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围,基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。。本基金将对进行非公开发行的上市公司进行基本面分析,结合市场未来走势进行判断,从战略角度评估参与定向增发的预期中签情况、预期损益和风险水平,积极参与风险较低的定向增发项目。。

张留孙2018-8-17 10:7:52

ROE分析也有助于权衡提高未来盈利的途径。,套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。。本基金还将积极、有效地利用本基金管理人比较完善的信用债券评级体系,研究和跟踪发行主体所属行业发展周期、业务状况、公司治理结构、财务状况等因素,综合评估发行主体信用风险,确定信用产品的信用风险利差,有效管理组合的整体信用风险。。

赵炳哲2018-8-17 10:7:52

本基金充分发挥基金管理人的研究优势,将科学、规范的选股方法与积极主动的投资风格相结合,采用“自上而下”资产配置和行业配置策略,同时辅以“自下而上”股票精选策略,根据对宏观经济和市场风险特征变化的判断,动态优化资产配置,以研究驱动个股精选,实现基金资产长期稳定增值。,2、股票投资策略本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司,严选其中安全边际较高的个股构建投资组合:自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会;自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等;并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判,严选安全边际较高的个股,力争实现组合的绝对收益。。在资产配置、行业配置完成后,基金管理人主要通过P/B、PEG指标来确定价值优化型股票,在个股PEG值计算中,本系列基金管理人从以下几个方面评估上市公司的每股预期收益增长率G:●公司的商业模式●所处行业发展前景●产品市场前景分析,包括产品本身市场分析、主要竞争对手、上下游产品关联性及定价能力、替代产品分析等●公司的核心竞争力分析,包括管理者素质、市场营销能力、技术创新能力、专有技术、特许权、品牌、重要客户等●公司财务状况及财务管理能力,包括财务安全性指标,反映行业特性的主要财务指标、公司股权与债权融资能力与成本分析、公司再投资收益率分析等●公司潜在风险及应对措施以价值优化型股票为基础,结合考虑满足以下条件的相关股票,组成本系列基金股票备选库:ⅰ.股票P/B、PEG某单项指标特优,另一项指标未能反映其真实状况。。

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